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周末八大名家论市:10月能否有一轮新的行情?

发布时间:2020-09-27相关聚合阅读:

原标题:周末八大名家论市:10月能否有一轮新的行情?

本周大盘再次跌到3200点上方,节前行情大概率继续缺乏激情,名家们主要讨论国庆后行情能否重新进入上升波段。技术分析专家石建军认为自3456点开始的调整,时间上和空间上恐怕都不能过于乐观。杨德龙、老怪中国则大力看好国庆后的反弹行情。多空两方你支持谁?

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石建军:四季度的行情会比较乐观吗?

老怪中国:节后的市场将秋阳高照!

贺宛男:“零容忍”威慑力度逐渐加大

桂浩明:限售股能否成为融券品种

郭施亮:A股连绵阴跌的原因究竟是什么?

文兴:秋天A股的第一个“坑”

杨德龙:四季度有较大概率迎来反弹行情

皮海洲:秀“块头”容易增“臂力”困难

石建军:四季度的行情会比较乐观吗?

作者简介:资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家

上周五的那根阳线,勾起了多方无限的想象力。不少投资者期盼大盘就此展开一轮新的升浪。但我仍然比较理智和客观:“实际上,周线的警报也尚未完全解除。因为5周与10周均线都有向下拐头的迹象。所以,下周大盘不能有明显的实体阴线。只要有较为明显的实体阴线,5周与10周均线就会产生技术上的死叉效应”。

实际走势,恰如我所担忧的,一根长阴,非但使得5周与10周的均线形成死叉,同时,K线组合也形成了周线上的“两阴夹一阳”的空头态势。

毫无疑问,周线级别的调整态势,到周五为止,尚未看到有任何止跌的迹象。而从波段分析的角度出发,我仍然认为,上证指数2646-3456点的上升,已经完成了一组上升波段。一个重要的例证,就是沪深300的5浪形态运行得相当的完美。因此,自3456点开始的调整,时间上和空间上恐怕都不能过于乐观。

所谓时间上的不能过于乐观,我是针对四季度而言的。有一种较为普遍的观点,认为9月份调整完毕后,10月份起,大盘将展开一轮新的上升波段,四季度的大盘有望再创新高,去指向3700点的方向。这当然是一个很美好的预期。如果认为3456点开始的调整只是4(c)浪的话,这种可能性当然存在。但我还是没那么乐观。

不能过于乐观的理由,无非是两条:

第一,几乎所有的核心资产的估值,站在3458点的位置上看,大多已处在历史性的相对高位。在估值无法提升的情况下,企业的业绩就要有明显的提升。虽然我国防范和控制疫情相当地出色,但毕竟今年遭遇了几十年不遇的国内疫情和国外打压的叠加性困难。核心企业们要有甚为明显的整体性业绩增长,恐怕并不容易。所以,四季度若能震荡调整为主,反而有利于明年春季的行情开展。毕竟,明年的业绩增长预期要相对确定得多。

第二,从市场分析的角度看,我曾经多次说过,自去年初的2440点的相对历史性低点起,上证大盘的波浪结构有两种大级别的结构划分。一种是,2440-3288为第一基本浪,3288-2646为第二基本浪,2646点起,大盘进入了第三基本浪。另一种是,2440-3288为大A浪反弹,3288-2646为大B浪回撤,2646点起,大盘只是在运行反弹大C浪。暂且不谈ABC形态的反弹性质的可能性,即便认为2646点开始的是第三基本浪,并且本次3456点的调整是属于三(2)浪,这个调整浪的目标,也可以指向3100点附近甚至3000点一带。

所以,从这个意义上来讲,上证周线在3152点处的缺口,我认为是必定要被封闭的。即便近期大盘在3180-3200点一带体现支撑而出现向上回升,在3152点缺口未被封闭之前,我也倾向于是反弹震荡而不是再创新高的行情。因为,我前面的文章早就提到过:我不认为3456点的调整是4(c)浪,我认为2646-3456点已经走完了5浪上升的结构。所以,不经过时间和空间上的充分调整,近期大盘很快再创新高的可能性不大。是“小概率”!

不过,就短期而言,下周大盘短期止跌的可能性在增加。节后大盘逐渐进入震荡反弹的可能性也在增加。但是,在没能有效站稳3300-3350点台阶之前,我是不会轻易将“小概率”三个字去掉的。

老怪中国:节后的市场将秋阳高照!

作者简介:著名投资人、独立经济学家

当前,距离节后还有近半月之久,但是,由于接下来的时间内只有零散间断的几个交易日,所以我们宜直接放眼节后。9月,也快要结束了,传言中的“金九”,其实应该指农历九月会更确切一些,所以,面对这个开局即为当月最高点的阳历9月,更重要的是少一些臆想多一点耐性。过完国庆中秋双节,市场将还你一轮秋阳。

对于本周的走势,多头无任何还手之力。只有周一在开盘之际,携上周五午后券商突然发力的余威,在周末消息相对平稳的情况下,多头一度对超大主力资金有一些期待。但是,当开盘即是最高价的现实下,多头已敏感地认识到本周没有任何期待,于是主动放弃了作为,任由空头蹂躏,没有任何象样的抵抗,最终连跌五天,大盘暴跌3.56%重回3200点附近。

事实上,本周的空头氛围甚至要强于半年前的疫情高发期以及中美贸易争端火热期。本周可以将引发下跌的原由归结为两大重要方面,一方面是利空层面的因素太多,另一方面是做多的热情被遏制,俩者迭加,造成了当前的跌幅极可能还不够,7月27日低点3174点极可能还需要告破,方才会有更强一些的反弹力量。

我们首先还是来分析一下原因。对于第一方面,又分为内外因素。外部因素主要有,一是美股本周继续下跌,进入主跌浪;二是特朗普的竞选总统进入白热化期,由此再度引发各种制裁与各种“甩锅中国”;三是欧洲各国疫情本周再次反弹,人们对进入秋冬期是否二次爆发表示担忧;四是边缘地区冲突继续升级,一场暴风雨似乎不可避免。内部因素则主要有,一是长假到来,资金开始避险度假;二是各板块的蓝筹白马股持续两周相继接力崩踏;三是新股上市溢价效应越来越小,大批次的巨无霸公司正在上市融资的路上,抽血效应让市场惊恐。

对于第二个方面,即做多的热情,本周全面熄火。这最主要还是从三只特停个股在周二的复牌说起。周一由于三只个股未复牌,开局市场一度心存侥幸,热钱一度希望在周二通过做多复牌股来带活市场,至少将市场带出一些人气。但是,生不逢时的是,当前的环境、形势、时间点,想要股市全局活跃,已不可能,只能靠“抱团”带来局部的活跃。所以,后来的情况我们都清楚,那就是三只个股复牌才刚动了一下再炒一次的念头,立即引发了“零容忍”。这样,唯一的突破口被堵,市场全线崩溃,已不可避免。

中国股市的基础在于大量的百姓中小资金的参与,但这与股市的国际化发展方向是有矛盾的。近年来,我们大力引进外资机构,以及鼓励国内的参与资金机构化,试图让投资理念与投资方式更加专业化,以打造出一个更加稳定健康的股市,这本身肯定是正确的。但是,随着这条路越走越近,相关配套规则制度越来越进入白热化,这个矛盾就会越来越突出。股市的波动本来就有情绪化的反应,当老百姓习惯于靠交易差价来获得财产性收入、甚至机构也必须依靠大量中小资金参与并视作对手盘的时候,如果股市没有充足的活跃热度,那么将很可能会面临逐渐失去最稳定的基石。

当前,我们也可发现券商板块在这一轮调整中时有表现,或是意识到要避免重蹈传统的“牛短熊长”路线。所以,我们并不可以太过于悲观绝望。上周,我的周评指出,当前市场所做的一切,其实是在用一种另类的方式在探索真实的价值投资之路。本周,这个价值寻找的方式仍在进一步演进。对被视为妖股的三只个股的波动,其实也是在各种干预与不干预间,让人们下意识地搏弈出其真实的价值;而对于大批新股的发行与即将发行,则正是要让全市场4000只个股重新定位自身的价值所在。

所以说,本周的时间点,正好处于这个价值的模糊与不确定性中,这会让投资者非常困惑、难受、煎熬。更为关键的,在于大批投资者已意识到,有大批上市公司现行价格相对于价值已出现了高估,其中,有很多在不久的未来,很可能仍有大幅下行的空间,于是,彷徨于现在是否持有还是沽出。但是,值得庆幸的是,经过节前的这轮折腾后,节后,前文所述的内外影响因素将会逐步水落石出,而且,10月将召开的重要会议,将为我们定调宏观中观上的新方向;上市公司的三季报将陆续发布,则将为我们正确审议上市公司的质量,这样,一轮我们期待了好久的秋阳将会照耀在盘面上。

贺宛男:“零容忍”威慑力度逐渐加大

作者简介:资深股市专家,著名财经评论家

从异常交易豫金刚石、长方集团两妖股,深交所对两自然人公开采取限制交易措施,到证监会党委扩大会议上,明确提出要“充分认识创业板存量改革的复杂性、艰巨性”“坚持依法依规监管,对恶性违法违规行为保持‘零容忍’”。看来,监管对前一阵子恶意拉抬创业板垃圾股的违法违规行为,正在逐渐加大威慑力度。

笔者注意到,对限制交易该二人的称呼,不再夹以“某”字,而是直呼其名——喻悌奇、李连生,且公布了身份证的前六位数字。

于是,有媒体根据身份证号码很快查到,喻悌奇,出生在湖南省长沙市代管的宁乡市;李连生,出生在福建省泉州市代管的南安市。点明二人系前科累累的“牛散”。

我们不妨来看看湖南宁乡市出生的牛散喻悌奇。仅今年3月16日至9月17日,喻悌奇就因多次拉抬股价、维持涨跌幅、限制价格等行为,被交易所出具警示函、关注函,涉及股票多达5只(向日葵、厦门信达、锦鸡股份、云内动力、盛德鑫泰——多为小盘绩差股)。

所有的这些违规操作均有具体的交易时间、交易价格和交易笔数,但之前均未见交易所如此大张旗鼓地公布于众目睽睽之下。这次恶炒豫金刚石,“属于情节严重的异常交易行为”,交易所已忍无可忍,才决定公开曝光!同样,李连生也有多次拉抬股价的异常交易行为。

喻、李二人屡教不改,恶意拉抬股价,实际已构成“操纵市场”行为,抑或是监管函中提及的“新型股价操纵”?而深交所只是从9月23日至10月7日对其账户予以冻结,去掉国庆长假,实际仅6天,市场普遍认为处罚太轻了。

须知公开曝光后,天山生物、长方集团、豫金刚石三妖股,股价连跌三天,周跌幅分别高达-40.33%、39.28%和-25.45%,有多少跟进的股民损失惨重。

但转而一想,证监会已对有关异常交易立案调查,并明确表示,下一步将在全面调查的基础上依法处理,切实维护市场健康稳定发展。由此看来,交易所冻结两人账户,兴许只是开了个头,“加大处罚力度”可能还在后面!

若果真属于“新型股价操纵”,操纵市场罪最高可判刑10年!

围绕提高上市公司质量,大幅提高违法违规成本,本周发出的监管信息之集中,30年股市少见。

如上述,周一,证监会党委召开扩大会;周二,深交所对异常交易的两自然人冻结账户;周三,更迎来了“国常会重磅”!

明确提出,从三个方面提高上市公司质量:一是提高上市公司质量,重点在落实“关键少数”,即控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员的法定职责和责任;二是支持优质企业上市,健全多元化退市机制,严厉打击规避退市行为;三是对操纵市场、内幕交易等违法违规行为加大处罚力度,大幅提高违法违规成本。

在A股市场上市公司已满4000家之际,将提高上市公司质量作为国务院常务会议的主要议题,并且明确提出“三个方面”,破天荒第一次。

这说明什么?说明我国的上市公司数量已经很多,但质量有待提高;说明上市的不少,但优质的不多,退市机制不健全,从上到下,从官场到市场还存在多种“规避退市行为”;说明市场违法违规的成本太低太低。于是才会出现如上所述,明目张胆拉抬股价,股民损失惨重,当事人才冻结账户6天的“处罚”。

颇有意思的是,在国议的同一天,官媒刊发深圳证监局原局长张云东的万字长文。张文明确提出“应严格限制绩差公司重组与借壳”。

张云东列举“2007年至2018年10年期间,全球上市公司退市数量累计达到21280家,超过同期IPO数量累计16299家,退市规模大于IPO规模。其中伦敦证券交易所退市2959家,退市率达9.5%;纽约证券交易所退市1823家,退市率达6.6%”。而“2007年至2018年,沪深两市退市仅58家,退市率1.6%,远远低于英美”。之后明确提出,“重新规划上市公司资源分配”。

张文称,应限制三类企业上市,一是“限制娱乐业上市”;二是“限制金融企业上市”;三是“禁止公益性质的医疗、教育类机构上市”。

特别是金融企业上市,这是“喧宾夺主,本末倒置,挤占实体企业发展资源,拉长实体经济资金供应链条,加大资金成本,侵蚀中国制造业投资动力,加剧中国经济金融化,妨害实体经济发展。”

当然,退下来的原局长,不一定完全代表官方,但从中透露的信息量不可谓不大。股民朋友可以细细琢磨。

桂浩明:限售股能否成为融券品种

作者简介:申万证券研究所首席分析师

之所以提出这个问题,是因为最近看到不少科创板的战略投资者,纷纷把自己所持有的仍然处于限售期的股票,通过融券业务的渠道出借到了市场。另外,也有券商把动员上市公司股东出借其限售股用于融券,作为重要的“创新业务”来推动。在商言商,那些战略投资者以及券商这样做,肯定有其利益所在。但问题是这样做是否合理。

所谓限售股,是指那些根据有关约定,在相应的时期不能在二级市场流通的上市公司股票。对于在IPO以及再融资过程中发行的部分股票,以及在股权激励中形成的股票,规定在一定时期内不能流通,这是国际惯例。客观上也有限售股的股东,根据自身情况自愿对限售股再延长锁定期。应该说,对部分股票按规定限售,这本身是公司运行中各方达成的一种契约,对于二级市场的流通股东来说,此举保证了在规定的时间内,市场上的流通股数量能够保持不变。而且,作为对这种契约的尊重,现在还规定限售股解禁是必须作为公司重要信息公开披露的,当公司大股东准备出售解禁的限售股之前,必须提前公告计划出售的日期、数量等相关信息。显然,从操作层面来说,流通股的数量以及因为限售股解禁所带来的变化,都是被视为很重要的基础交易数据,是不能也不应该被改动的。

但是,如果限售股被用于融券,这种局面就被打破了。虽然对于股票出借方而言,它并没有实质性地卖出股票,但因为所持有的限售股被用于融券,客观上被股票借入方在二级市场上卖出去了。从二级市场来说,这无疑增加了股票的供应。这是否构成对原先契约的违反呢?现在部分股票在发行时有向战略投资者配售的安排,这样做的本意是为了鼓励长期投资,吸引长线资金入市。因此战略投资者在配售股票上占有很大的优势,而为之也需要付出所获得的股票需要锁定一定时间的对价。如果拿这部分股票通过相应的操作,借助融券的渠道卖出,相当于变相提前套现,这显然与其作为战略投资者的身份不相符合。尽管这样的例子是极为个别的,但不管怎么说,对广大二级市场的投资者是不公平的,是一种利用政策实施的套利行为,有违设置战略投资者制度的初衷。

在融券业务发展的初期,主要是券商将自营买入的股票出借用于融券,后来成立了证金公司,实施了转融通制度,允许上市公司大股东出借股票经证金公司给到券商用于融券。到这个时候,融券的券源都是属于流通股。而去年科创板推出以后,为了提高流动性,规定在相关新股上市的同时就可以进行融资融券操作,这样客观上就使得限售股也能够成为融券的券源。对这样的安排,应该说重点是考虑增加股票的供应,特别是配合在上市的前五个交易日不设涨跌幅限制的时候,平衡供求关系,抑制过度炒作。从这个角度来看,目的是善意的,也是积极的。但是这样一来,客观上增加了相应的流通股数量,形成了对原定契约事实上的改变。这个问题如何解决,恐怕是需要有关方面认真研究的。

应该说,将限售股用于融券,在没有裸卖空的情况下,对稳定新股上市时的走势是有一定必要性的,但这又不能与契约相冲突。比较合理的解决方式,应该是建立相应的制度,特别是强化信息披露,预先明确会允许有多少数量的限售股将被融券,而一旦有了股东出借限售股的行为发生,还应该作更加具体的说明。现行的规定是融券数量不能超过流通股数量的25%,而限售股用于融券则还可以考虑进一步降低比例。至于战略投资者配售到的限售股,鉴于其股票获得的特殊性,一般不应该允许用于融券。一个健康运行的市场,最需要的是公平与透明,而这一切应该是从诸如限售股用于融券这种很具体的事情做起。

郭施亮:A股连绵阴跌的原因究竟是什么?

作者简介:财经名博,著名职业投资人

近期A股市场的加速下跌,与IPO提速以及监管政策收紧等因素有关。站在当前的市场环境分析,市场对牛市的态度开始变得谨慎,更多还是来自于对未来货币政策以及市场流动性的不确定预期。

北上资金,在这些年来一直起到了市场行情风向标的作用。在市场步入3200点乃至3300点之后,北上资金的净流入速度开始放缓,并出现持续分歧的迹象。在本周四的调整中,外资净流出金额更是超过了120亿元,其对A股市场的态度略显悲观。

外资大幅净卖出,从某种程度上反映出对当下市场指数点位的谨慎心态。不过,在外资净卖出明显加大的同时,我们却发现了近期美元指数开始明显异动,汇率的加剧波动引发了外资的频繁卖出动作。

前一段时间,美联储持续放水,并深刻影响到美元信用体系的稳定性。但是,从近期的美国经济数据来看,或多或少预示着美联储货币政策可能存在变动的预期,一旦美联储的宽松政策略有收紧,那么对美股市场以及全球股市来说,自然也会带来深刻的影响。

如果说美股属于美国经济的晴雨表,还不如说美股属于美联储货币政策的晴雨表或先行指标。在今年比较特殊的市场环境下,美股市场与美国经济的走向明显背离,美股受益于美联储持续宽松政策的影响,而在流动性持续宽松的刺激下,引发了大量资金流向了股票市场,并推动了美股估值溢价空间的持续攀升。

在近年来,与美股联动性很强的A股板块,莫过于A股市场的白马股,尤其是消费行业的白马股。同样受益于宽松政策的刺激,市场往往愿意给予优质白马股更高的估值溢价空间。换言之,只要流动性宽松现象持续存在,那么对优质上市公司来说,一直可以享受到估值溢价的成果,而多年来机构抱团现象的持续升级,更是助推了优质白马股价格的水涨船高。

但是,如果全球宽松流动性的特征发生了实质性变化,那么无论是美股市场的头部上市公司,还是A股市场的优质白马股,它们长期获得的估值溢价空间也会显著收窄,甚至会引发机构抱团的逐渐瓦解。作为占据市场权重较高的投资标的,一旦出现估值修复行情,那么在估值修复以及机构抱团瓦解的双重压力下,自然会对A股市场产生较大的冲击压力。

作为长期以资金推动作为主导的A股市场,从很大程度上需要看货币政策以及市场流动性的表现。流动性的松紧,深刻影响到市场资金的风险偏好,而且还会影响到上市公司股价的估值溢价空间。接下来,美联储货币政策会否发生实质性的变化,对全球市场来说,确实是一个不小的考验。

除了货币政策以及全球市场流动性松紧的因素外,近期A股市场的加速下跌,更与IPO提速以及监管政策收紧等因素有关。

其中,在科创板以及创业板市场先后实施注册制的背景下,A股市场IPO发行节奏显著加快。就在最近一段时间内,A股市场的大盘股IPO发行节奏更是明显加快,从金龙鱼到蚂蚁集团,这些企业都称得上巨无霸企业。在巨无霸企业加快IPO的背后,虽然可以给予投资者更多的打新机会,但同样也会分流市场存量流动性,并因市场增量资金无法抵御IPO融资压力的因素,加剧了市场行情的持续低迷。

再者,近期监管层面再度出现了收紧的迹象,包括了停牌核查的重现等,近期市场的干预频率明显增加,这与之前的市场化运作有所差异。站在市场资金尤其是外资资金的角度出发,可能担心未来干预频率会影响到市场化的运作进程,而前期银行股的持续大跌,也是资金对政策干预过多的一种消极表现。此外,在银行加速让利的背景下,甚至可能会动摇了银行股股息分红的根基,这样对银行股的中长期投资价值构成实质性的冲击影响,因此从A股银行股以及港股银行股的表现来看,市场对它们的估值定价几乎达到了极度悲观的状态。

从3458点回调至3200点附近,虽然市场指数的下跌空间并不是太多,但市场担心艰难构筑起来的牛市行情,可能会因近期的一系列举措而发生扭转。站在当前的市场环境分析,市场对牛市的态度开始变得谨慎,更多还是来自于对未来货币政策以及市场流动性的不确定预期。同时,注册制下高速IPO的发行节奏,超出了市场的承受范围,当增量资金博弈环境逐渐转变为存量资金博弈后,市场的牛市思维有可能逐渐过渡到熊市思维之中,市场信心又一次遭到了考验

文兴:秋天A股的第一个“坑”

作者简介:股市元老,著名财经评论家

马上就到中秋、国庆长假了,秋天的气息也越来越浓了。

说到秋天总说是收获的季节,这是农耕文明的说法。说秋天是金秋那是人们眼睛看到的颜色。秋分那天带小儿去上海的外滩看了一圈,身后是百年的万国建筑博览会,身前隔江就是高楼林立的陆家嘴。中国改革开放的现实成果,蓝天白云下浦江两岸景色秀丽壮观,自己曾在外滩这里工作过四年,那是金色的回忆,也是改革开放提速的时代,上海证券市场从8只股票到现在沪深交易所挂牌4000家公司,真是沧海桑田,让人感叹。

中国股市就是从上海起步,在外滩壮大,风风雨雨已走过30载,A股上市公司数量突破4000家。截至9月15日,A股总市值达77.26万亿元,相比1990年底“老八股”23.82亿元的总市值增长了约3.2万倍。2001年8月8日诞生首家千亿市值公司,如今千亿市值的公司已有110家。

从一级行业分类看,机械设备、医疗保健、化学三大行业上市公司数量最多,均超过300家;从募资规模看,农业银行、中国石油、中国神华IPO募资额均突破600亿元,位列前三;从IPO发行价看,石头科技、福昕软件、康希诺三家科创板上市公司发行价均超过200元,位列前三;从总市值看,贵州茅台总市值超过两万亿一马当先,工商银行、中国平安、建设银行、农业银行、中国人寿紧随其后,均超过万亿。从2001年出现首家退市公司至今,20年间,A股共产生了77家真正意义上的退市公司。

站在外滩看陆家嘴的摩天大楼,那些高耸入云的建筑物,背后无一不是来自资本市场,或是国内挂牌公司或是海外挂牌公司,都给眼前的人们有意无意地述说着改革开放的故事。

如果来看A股市场的扩容速度,更加令人感叹。短短三十年的时间已经完成了海外成熟市场上百年的扩容历史,做大的任务已经超额完成了。从1000家上市公司发展到2000家,我们花了10年的时间。2000家到3000家,我们用了6年时间。而从3000家到4000家上市公司的挂牌,只用了短短4年的时间。真的是飞速发展。

换个角度,A股市场2000家上市公司发展到4000家上市公司只有10年时间,这也是为A股市场总市值的做大、为中国崛起作出贡献!

看了总体,再来看眼前的局部。以上证综指为例,9月1日上证指数最高达3410点,而9月24日收市3223点,之间的跌幅达5.48%,仿佛进入9月就是挖了一个“坑”。与7月初突破3000点巨量成交相比,眼前的交易量明显下了一个台阶,有观点把缩量称为“冰点”,而笔者认为市场进入观望状态,哪怕还会进一步缩量或观望都属正常,因为无法每天都能维持万亿成交,总有交易的冷热变化。更何况美国金融市场的动荡也会间接影响A股市场。在本周“黑色星期一”后,美国又迎来“黑色星期三”,道琼斯指数暴跌超过500点,纳斯达克指数暴跌超过3%,黄金暴跌40美元,下跌到1860美元,白银暴跌超过6%,美国股市和黄金、白银连续的暴跌,让整个市场笼罩上了恐慌的阴云。

美国自身的疫情和经济形势,让华尔街与美国科技界出现担忧,苹果股价大跌超过4%,谷歌大跌超过3%,微软股价跌幅超过3%,这些市况都是这类忧虑的反应。3月份美国股市暴跌到四次熔断,特朗普也因此创下了任内的熔断新纪录,而只要下跌,投资人总会出现3月份那些阴影,市场情绪低落。

再来看看中国的最新数据。外贸出口迎来强劲复苏信号。国家统计局最新数据显示,今年1-8月,全国货物出口110483亿元,增长0.8%,年内累计增速首次实现正增长。为更快把“中国制造”送出去,电商、物流和航空企业纷纷加开运输航线,仅菜鸟今年内已调动800架次全货机,每月航班数量从40架次增加到160架次。联合国贸发会议预计,今年全球经济将收缩4%以上,但中国经济仍将保持正增长。想象一下吧,在蓝天上,全球每10架飞机就有2架运输中国商品。

九月份股市挖“坑”自有其逻辑,已经有人在寻找历史数据,看国庆长假前后的股市涨跌规律。笔者还是愿意观察那些容易受到外围市场影响或者冲击的标的物,尤其是航空与机场。看清了它们也就看清了调整的底线。

上半年受疫情冲击,国际航空几乎停摆,国内航空也由于严格的人员管控与隔离措施受到较大冲击。随着国内疫情缓解,国内航线逐渐复工。国际航线也有序恢复,但是现在受疫情二次冲击,让航空的逻辑再次受到冲击。最近几个交易日航空股都录得暴跌。按照欧洲目前的情况,预计明年国际客流恢复仍然比较缓慢。所以航空短期偏利空,但是航空股的投资就是买“危机”,历史上航空股的几次低点对应911事件、金融危机等。疫情再次冲击,股价大幅下跌,但仍然可以关注。从国内航空公司来看,最先出现拐点的是华夏航空,它是支线航空,航线也都在国内,国内营收占比超过98%,所以国内疫情控制之后,几乎不受影响。其次是廉价航空,代表公司春秋航空,它的客户是自费出行的游客,受到影响小很多。再其次是差异性航空,代表吉祥航空,“客户画像”为低端商务旅客。受到影响最大的是三大航,因为疫情出差大大减少,中高端商务旅客锐减。

看清了这些“坑”,你就能坦然迎接未来的“峰”,因为“坑”不常有而“峰”会连绵不断。乐观面对才是正理。

杨德龙:四季度有较大概率迎来反弹行情

作者简介:前海开源基金管理有限公司执行总经理

9月25日周五,沪深两市出现了震荡反弹的走势,创业板指数在科技股反弹的带领之下出现了较好的回升,上证指数则维持震荡盘整。盘面上来看,生物疫苗、医疗器械、旅游等板块涨幅居前,第三代半导体等板块则出现了一定回落。

从近期市场的走势来看,大盘还是在震荡调整的过程之中,箱体震荡的格局较明显。近期市场下跌一方面受到欧美股市二次大跌的影响,另一方面也和蚂蚁集团等大盘股即将发行有关,可能会分流一部分二级市场的资金,这也是很多投资者的担心之处,今天发行了五只参与蚂蚁集团配售的基金,销售异常火爆,总共限额600亿发行的战略配售蚂蚁新股的基金,今天零点开售,刚开卖就遭疯抢,两分钟就卖了10亿,仅一小时五只基金就卖了102亿,表明投资者认购的积极性特别高,这次五只基金同时发售,通过支付宝等渠道来卖,也显示出了互联网渠道强大的发行能力。周五这些产品应该可以实现一日售罄,这也能说明投资者对于战略配售蚂蚁新股的这些创新未来混合基金比较看好。蚂蚁集团作为全球最大的独角兽,受到了全市场的关注,它一上市可能就会成为科创板市值最大的公司,相比科创板网上打新需要50万资产的门槛,这五只基金为投资者提供了参与蚂蚁IPO非常低的门槛选择。

科创板50ETF也已经发售,并且每只都是爆款,新股配售基金是受到了资金较大的关注,这说明投资者对于创新类的基金和未来科技类的基金热情很高,这也反映出经济转型带来新的新经济发展的机会,科创板和创业板已经实行了注册制,这会给更多的科技创新企业提供上市的平台,提供宝贵的资本。当然投资这些创新科技类的企业,未来的投资风险依然较大,这些企业能否成功,仍然存在较大的不确定性,因此建议投资者不要盲目追逐这些科技类的基金,要在一定程度上控制投资的比例,建议大家配置这些科技创新基金的比例不要超过20%,一半的仓位仍然是要配置到业绩稳定的消费白马股上,因为消费是中国的国家比较优势。我国拥有世界上最大的消费市场,也拥有世界上最多的人口,因此抓住消费的机会,会获得相对较稳定的结果。

今天早间富时罗素宣布中国国债将自明年10月起正式被纳入世界政府债券指数,本次纳指成功后,中国债市因此将有望迎来1250亿至1500亿美元的资金流入,中国证券市场将被全球三大主要债券指数悉数纳入,即现在A股在纳入三大指数之后,中国债券市场也被纳入三大主要债券指数,这说明外资将来还会有更多的资金流入到中国资本市场,这将给中国资本市场的发展带来了源源不断的增量资金。我一直建议大家跟着外资去投资,建议大家学习外资的选股方法和投资方法,学习外资的长期投资理念和价值投资理念。做投资一定要坚持长期主义,不要过度关注短期市场的波动。股价短期是投票机,长期是称重机。对于一些优质白马股,每轮下跌其实都是很好的配置时机和抄底时机。短期来看,其实像白酒、医药、食品饮料等消费白马股已经调整基本到位,可以在国庆节前提前布局,迎接四季度的反弹行情。外资无论是流向中国的股票市场还是债券市场,都会增加中国资本市场的资金总量,提高人民币资产的吸引力。这对于中国资本市场长期健康发展是有利的。

隔夜美股出现了一定的反弹,但反弹力度不大,根据数据,美国上周初请失业金人数意外增加,经济正在从新冠疫情的二次反弹中失去动能。美国和欧洲由于疫情仍然在快速的上行,因此经济面仍然受到较大的冲击,对于就业形成了很大的影响,这也导致欧美股市出现二次大跌,对全球资本市场都造成了不小的冲击。鲍威尔和姆努钦继续在国会作证,鲍威尔重申经济需要财政支持,他警告称缺少财政刺激,导致经济下行。鲍威尔之前声称美联储基本上已经采取了能想到的所有措施,暗示了美联储已经竭尽全力,接下来可能需要财政刺激措施支持。鲍威尔表示全球面临广泛的通缩风险,美联储正追求2%的平均通胀,设定平均2%的通胀将为美联储提供更大的降息空间。实际上美联储现在将基准利率维持在零利率,利率降到零这样极端的措施催生了之前美股一轮大幅上涨,美联储进一步下调利率空间不大,再下调就要变成负利率,负利率也会带来流动性陷阱等负面效果,因此美联储对于采取负利率仍然会比较谨慎。高盛将美国第四季度经济增长预期减半,认为进一步的财政刺激措施要等到明年。欧美股市近期出现的下跌,实际上是因为经济面回落,疫情依然没有得到有效的控制,根据现在欧美的疫情防控情况,可能要等到明年才能完全控制住疫情。

黄金期货方面,纽交所12月交割的黄金期货价格上涨8.5美元,涨幅近0.5%,收于每盎司1876.90美元,此前的金价已经连续三个交易日收低。周三金价收于7月下旬以来最低水平。白银价格也在本周出现重挫,黄金和白银价格的下跌,一方面是之前涨幅较大,造成的获利回吐的压力,另一方面,美元近期又重新走强,导致了黄金和白银价格下跌。从3~5年的周期来看,在全球经济陷入衰退的泥沼,经济增速乏力的情况之下,美联储又带领全球央行维持低利率水平,大量放水,贵金属价格中长期的走势依然是向上的。

当前A股市场已经充分进行了调整。调整的原因一是国庆节之前临近季末,资金面偏紧,导致的市场成交萎缩;二是今年以来涨幅较大的一些消费白马股遭到了追求绝对收益投资者的抛售锁定;三是一些投资者担心十一长假期间海外市场如果出现意外大跌,可能对节后的看法形成较大影响,因此基于这些原因,当前在国庆节之前市场仍然会维持调整的走势,但从中长期来看,即四季度市场上仍然有较大概率的反弹,并且是一波像样的反弹。其原因一是我国经济出现稳步复苏,四季度公布三季度上市公司的业绩普遍会走好,这对市场反弹形成支撑,另一方面,近期销售了很多爆款基金,也需要进行调整建仓,居民储蓄向资本市场大转移的趋势已经形成,未来趋势还会更加明显。当前,持有优质股票是应对市场调整最好的投资策略,坚持价值投资,做好公司的股东,显得异常重要,可喜的是现在越来越多的投资者加入我的价值投资圈,价值投资已经成为最主流的投资理念。国庆节之前可以布局白酒、医药、食品饮料等消费白马股以及行情风向标券商股,来迎接四季度反弹行情。

皮海洲:秀“块头”容易增“臂力”困难

作者简介:著名财经评论家

券商并购是今年资本市场的一个焦点。从今年4月到今年7月,市场两次传出“中信证券与中信建投合并”的传闻,并引发市场热炒,但两次都被两家公司否决了,以至到目前为止,两家“中信”的合并事宜仍然石沉大海。反倒是今年7月31日才上市的“证券新兵”国联证券,上市不久就给了市场一个意外,宣布与国金证券“联姻”。9月20日下午,国金证券、国联证券同时公告,国金证券控股股东长沙涌金与国联证券签署股份转让意向性协议。长沙涌金拟通过协议转让方式将其持有的约7.82%的公司股份转让给国联证券。同时,国金证券与国联证券正在筹划由国联证券向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券。两家公司股票自9月21日起停牌。

证券业并购重组这是符合目前的政策导向的。去年下半年,证监会明确提出要打造航母级头部券商,为此还推出了六大举措,其中就包括支持行业内市场化的并购重组活动,促进行业结构优化及整合。国联证券、国金证券“联姻”,显然是符合这一政策精神的。不仅如此,证券业的并购重组也是为了适应市场竞争的需要。毕竟从今年起,证券业进一步对外开放,取消外资对券商持股比例的限制,允许外资独资券商进入市场,这就意味着外资券商要来了,国内券商要直面外资券商的竞争。与此同时,给银行业发放券商牌照也一直在推进之中。实际上,今年7月初,市场还传出过监管部门将选择一两家大型银行试点发放券商牌照的消息。如果允许银行进入证券业,这对于国内券商来说,将会带来强大的竞争压力。也正是基于市场环境的变化,券商面临的竞争压力会越来越大。因此,券商有必要做大做强来迎接市场新的挑战,这也是证监会支持行业内市场化的并购重组活动,促进行业结构优化及整合的重要原因所在。因此,国联证券、国金证券“联姻”是顺应了市场的发展变化的。

不过,就国联证券与国金证券的“联姻”来说,更多的只是增加“块头”而已,要想通过“联姻”来增长“臂力”,增加市场竞争力,则不是一件容易的事情。之所以如此,这显然是由目前券商所处的发展环境决定的。

国联证券与国金证券“联姻”带来“块头”的增加,这是立竿见影的事情。以上周五收盘价计算,国联证券的股票市值为467.1亿元,国金证券的股票市值为462.4亿元,两家合并,股票市值约为930亿元;如果复牌后,市场再对股票进行炒作,两家合并后的股票市值就站在了千亿市值之上。但这并不意味着竞争力的提高。以券商之前发生的并购为例,申万证券的竞争力未必强过了万国证券,而申万宏源证券的竞争力也未必就比申万证券强。国泰君安的情况同样也是如此。因此,券商的并购并不意味着并购后的竞争力就会相应提高,券商并购表现出一种“只做大、难做强”的格局。

为什么会出现这种“只大不强”的情况呢?归根到底还是与目前券商所面临的生存环境息息相关的。毕竟目前的国内券商,大多都是国有股东的背景,券商基本上都是吃政策饭、靠天吃饭。券商之间的竞争并不是一种真正的市场竞争,而是政策许可范围内的竞争,而这种“政策许可”基本上是可以保证券商得以生存下去的。比如,券商的佣金之战,投行的承销费之战,哪家券商要是把费用降低了,马上就会招来行业协会的干预甚至处罚。所以,券商基本上是端着铁饭碗,在吃大锅饭,这样的市场环境如何能提高券商的竞争力呢?

再以国联、国金两家券商的“联姻”为例,两家券商能否成功“联姻”目前还是未知数,但市场可以看到的是,这起“联姻”案已率先牵扯到了内幕交易的嫌疑。上周五两家券商股票双双涨停,国联证券的股价甚至在此前两天就已经异动,而上周六,又有媒体提前一天精准地报道了两家券商合并的消息。难道国内证券业就凭着股价“抢跑”来打造“券商航母”吗?或许对于这起券商“联姻”案来说,先查查内幕交易才是正途。

(说明:以上文章来源于新浪微博、中财网、有关作者公号,以及直接给本号的投稿,部分内容有删减)

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牛散龙虎榜:猛!孙哥1亿大买一股.......

游资动向总览:

赵老哥:买入豪悦护理3700万,买入精工科技450万,卖出振华科技

孙哥:买入豪悦护理9700万

章盟主:买入朝阳科技530万,卖出豫金刚石 振华科技 金春股份

养家:买英特集团4500万,买入中谷物流1100万,卖出福然德

佛山:买入腾邦国际1亿,买入开普检测900万,买入华文食品600万

机构席位:

2家机构卖出振华科技1.1亿,1家机构卖出泰禾集团7100万

北向资金净买入-13亿

简评:

1、今天的龙虎榜比昨天进步了一丢丢,孙哥 佛山都敢于一只股上亿的买入了,养家一家独大的5000万主封一股,赵老哥也有出手,他们的买入会有比较大的示范效应。

2、感到游资被逼的主动改变手法的味道了,通过豪悦护理的龙虎榜来看,孙哥是开盘1-3%位置追涨,赵老哥改玩低吸,而不是前几天的扫板+排队的手法了,胳膊拧不过大腿的。

3、北向资金净买入茅台 -7亿级别;机构大卖振华科技。

4、豪悦护理 腾邦国际 等龙虎榜比较豪华。

说明:

1、豪华龙虎榜是双刃剑,要么加速,要么3个和尚没水喝。

2、市场为大,席位为辅,一线游资的操作具有一定的指导和引领作用,但是不能指望他们买了,形态走坏了或者量能异常了就不止损,一线游资本身更是尊重市场的,或者说撒丫子跑的更快。

一、热股龙虎榜:

1、豪悦护理:

孙哥买入9700万

天钥路买入4900万

宋庄路买入3700万

赵老哥买入3700万

金开大道买入3200万

点评:这股的炒作逻辑是次新+医药,妇女之友,基本面是卫生护理用品,公司是国内个人卫生护理用品领域领先的制造商,专注于妇、幼、成人卫生护理用品的研发、制造与销售业务,产品涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品。品牌,包括希望宝宝、Mamamia、Sunny Baby、康福瑞、汇泉、好年、白+字、希望宝宝、天生明星、森林物语、佳丝珂、诗惠、Hope Girl等,并获得了较好的市场知名度。。

通过同花顺L2超级盘口回放,孙哥还是一如既往的追涨为主,只是不是打板的手法了,赵老哥改行做低吸为主了,也许被最近的市场逼的,都不得不求变了。

二、各大派别游资动向

1、逍遥派(孤独求败,反人性高位大手笔买入)

欢乐海岸:未上榜

通盈街:卖出豫金刚石

侨香路:未上榜

西湖国贸:未上榜

2、少林派:(正规手法,技术图形突破或者趋势加速买入)

赵老哥:买入豪悦护理3700万,买入精工科技450万,卖出振华科技

孙哥:买入豪悦护理9700万

东北猛男:未上榜

章盟主:买入朝阳科技530万,卖出豫金刚石 振华科技 金春股份

方新侠:未上榜

徐晓:未上榜

葛老大:未上榜

养家:买英特集团4500万,买入中谷物流1100万,卖出福然德

龙井路:未上榜

许昌建安:未上榜

东川路:未上榜

银城中路:未上榜

金田哥:未上榜

小鳄鱼:未上榜

乔帮主:未上榜

解放南:未上榜

著名刺客:未上榜

宁波桑田路:买入直真科技370万

3、桃花派:(对消息和盘面反应敏捷,经常能抓到日内新起来的龙头)

飞云江:买入国新能源500万,买入万方发展630万卖出340万

仙桃钱:未上榜

无锡清扬路:卖出锋龙股份

泉州涂门街:未上榜

阳明东路:未上榜

4、星宿派:(比较决绝的一日游,并且买入手法经常会怪异,撞到一起第二天开盘走人90%是对的)

作手新一:未上榜

上塘路(原体育馆):买入新余国科2160万,买入锋龙股份800万

5、新生代:(初露锋芒)

爱国路:未上榜

红荔路:未上榜

二纬路:未上榜

劳动路:未上榜

6、武当派:(以柔克刚,主做低位的第一板)

佛山:买入腾邦国际1亿,买入开普检测900万,买入华文食品600万

7、西藏拉萨团结路

国内最庞大的散户集中营。不是恶庄、做T狗,里面藏着一些游资。凡是在东方财富平台旗下开户的股民,无论在PC端,或是在APP端,全部的开户数都导入到了该家营业部的网点。

三、机构动向

机构卖出为主,2家机构卖出振华科技1.1亿,1家机构卖出泰禾集团7100万

四、外资动向

1、沪深港通资金流向

深股通净流入-23亿,沪股通净流入-11亿,北向资金合计净流入-13亿。(文章来源:游资龙虎风云榜 )